98登录平台-全国发行地方债近3.5万亿 截住灰犀牛要稳又要准

  原标题:全国发行地方债近3.5万亿 截住灰犀牛要稳又要准 来源:北京商报

  7月8日,财政部披露上半年地方债发行情况。1-6月,全国发行地方政府债近3.5万亿元。从类型看,专项债2.37万亿元,从用途看,新增债券2.8万亿元,均较去年同期大幅增长。

  非常时期,非常之策。对冲疫情“黑天鹅”,今年财政祭出赤字、特别国债、地方专项债三支箭,以激发有效投资,托住经济基本盘。

  上半年,地方债发行呈现V形走势,继5月冲高至1万亿元后迅速回落。在发行上呈现出两个显著的特点:一是发力点集中,投向基建的比例约占八成,明显高于往年。二是专项债用于资本金的比例提高,进一步降低了投资门槛。

  在制度设计上,赤字和特别国债可由国家买单,地方专项债则需地方政府兜底。一方面,当下经济运行受疫情所累处于低迷期,地方财政收支极不平衡。另一方面,2020年是地方偿债高峰,加之一些隐性债务风险尚未排除,地方债灰犀牛若隐若现。

  即便是依托专项债也未能免除担忧。虽然“资金随项目走”,但借债总是要还的。与一般债券不同,专项债要求项目收益和融资平衡。在年内3.75万亿元新增发行量下,如何保证每一个发债项目的资料和前期工作都是充分的,对专项债风险管控是一项巨大考验。

  按照计划,接下来还有4000多亿元新增一般债和1.5万亿元新增专项债将要发行。要截住地方债这头灰犀牛,下半年的债券发行需要有的放矢,精打细算。

  其一,要踩准时机。6、7月是地方债发行的低谷。一方面,5月释放的巨额资金需要消化,一大批建设项目已经启动。另一方面,抗疫特别国债的主要发行周期在6、7月,地方债需要为其腾出市场空间。

  其二,要踩准项目。财政部曾明确,地方要根据中央确定的领域选择项目,特别是要把重点项目、迟早都要干的项目、拉动作用大的项目选出来,同时要求所有专项债券项目都必须合格合规,必须符合专项债券管理条件,即要用于有一定收益的公益性项目,项目要有融资收益平衡方案。

  此外,上周召开的国务院常务会议决定着眼于增强金融服务中小微企业能力,允许地方政府专项债合理支持中小银行补充资本金。目前,地方债的主要承购群体就是银行。这意味着,新规实施后将实现一个有趣的闭环:地方发专项债-银行买专项债-地方拿到钱去补充银行资本-银行有资本后可以投放信贷也可以买更多的专项债。

  这一结果是地方政府对银行的掌控力加强。从积极方面考虑,更有利于政策传导效率,对符合政策导向的信贷可以尽快落地,财政金融政策更好协同,助力于“六保”实施。但需要警惕的是,中小银行也存在沦为财政“提款机”的风险,因而,健全内控机制、实施全过程审计监督、到期及时退出机制等制度安排也需尽快跟上,形成制约。

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责任编辑:李铁民

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责任编辑:唐婧

98登录平台最新-曝佳能EOS R5搭载4500万像素CMOS,售价3899美元

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  佳能将于今晚举行新品发布会,现在外媒 nokishita 在发布会前又曝光了一些信息。

  外媒爆料称佳能 EOS R5 搭载 4500 万像素全画幅 CMOS,之前还有爆料称 EOS R6 将搭载 2000 万像素全画幅 CMOS。价格方面,最新消息显示EOS R5 售价 3899 美元,约合 27000 元人民币;EOS R6 为 2499 美元,约合 17500 元。

  IT之家曾报道,关于 EOS R5,佳能已经公布了部分信息。首先,佳能 EOS R5 支持 8K 29.97 fps 录制,支持 4:2:2 10it Canon Log(H.265)和 4:2:2 10it HDR PQ(H.265),无裁切,8K 模式支持全像素双核自动对焦,机内录制。在 4K 短片方面,佳能 EOS R5 最高可达 119.88fps,支持 4:2:2 10it Canon Log(H.265)和 4:2:2 10it HDR PQ(H.265),无裁切,4K 模式支持全像素双核自动对焦,支持机内录制,外部录制支持 4K 59.94fps。佳能 EOS R5 支持拍摄 8K Raw 短片,最高支持 29.97fps,支持机内录制,无裁切,支持全像素双核自动对焦。

  另外,佳能全画幅专微相机 “EOS R5”将搭载新开发的 CMOS 图像感应器,支持 20fps(电子快门)/ 12fps(机械快门)连拍,支持机身抖动补正功能(佳能首次搭载),实现协同 IS 防抖系统(机身防抖 + RF 镜头防抖),配备双卡槽 + 云平台图像自动传输。

98登录平台-疫情之下河南3000余名医护人员护航高考

  中新网郑州7月7日电 (记者 韩章云)7月7日,因疫情延期一个月的2020年高考拉开大幕。当日,河南省115.8万名考生走进考场。在新冠肺炎疫情防控常态化的特殊时期,河南省3000余名医护人员驻守各个考点,为高考提供坚强的卫生安全保障。

  当日早上8点,在郑州市第十一中学考点,工作人员佩戴着口罩、手持测温仪器早早守候在学校门口两侧,考生们测量体温后有序进入考点。而在校门口不远处,救护车、医护人员也待命在岗。

郑州某高考考场外张贴标语,引导考生保持一米间距。河南省卫健委供图

  今年,卫生健康部门肩负着疫情之下高考卫生保障的重任。

  根据《河南省2020年普通高校招生考试组考防疫工作指南》及相关实施方案要求,河南各级卫生健康部门科学制订工作方案和应急预案,完善各项防控举措,把防疫措施落实到高考全过程,3000多名医务人员整装待命,全力为健康高考保驾护航。

  河南卫生健康部门严格落实考生和涉考工作人员考前14天健康监测制度,配合教育部门严密监测全省考生健康信息报送系统。

  河南卫生健康部门还组织相关人员于6月23日、7月4日对该省全部高考考生和考务人员进行了健康状态及行程筛查,确保确诊病例和核酸阳性者不得参加集中考试,密切接触者和发热病人在隔离考场参加考试。

医务人员在高考考场周边提供医疗服务。河南省卫健委供图

  而在考前,河南各考点已做好充分的消杀工作,足量配备隔离考场及温度计、消毒剂、医用口罩等防疫物资的准备。考点医务室保证一医一护和一名防疫人员同时在岗。

  此外,配置备用隔离考场也是今年高考的一大特色。

  今年河南在全省设置了2021个备用隔离考场,配备具备防疫条件的监考员和工作人员,考场外围设置警戒线。根据要求,考试当日有发热、咳嗽等呼吸道症状者,须安排在备用隔离考场考试,每个隔离考场原则上不超过4名考生。

  对于如此严密的疫情防控措施,考生赵杰表示很安心:“能感受到社会各界对考生们的关心和爱护,每一个防疫环节都是必不可少的,我觉得不仅没有让我感到紧张压抑,反而很放心。”(完)

【编辑:姜雨薇】

98登录平台最新-国内第一,“上海出品”为8K全流程电视剧打样

  国内第一,“上海出品”为8K全流程电视剧打样

  ■本报首席记者 王彦

  “道具可以送博物馆当展品了。”总导演梦继的玩笑话里,能捕捉到如是信息:这些道具的细致程度经得起超越人类裸眼分辨力的挑剔。至精至细,一切为了契合8K镜头的检视。

  昨天,电视剧《两个人的上海》在沪杀青。该剧由东方明珠新媒体股份有限公司旗下尚世影业主投主制,是国内第一部8K全流程制作的电视剧。所谓“8K全流程制作”,指从开拍第一个镜头直到最后成片输出,历经的每一步制作、合成,全部使用8K设备和渲染工厂支持的后期平台来完成。达成的8K画质,将四倍于4K的分辨率,是时下主流1080P分辨率的16倍。剧作小样的至清画面中,无论上海弄堂青砖上的岁月留痕,还是剧中人手背肌肤的纹理,丝丝缕缕皆可见。

  8K技术投入到电视剧的制作,算不算“大材小用”?该剧总制片人崔轶说:“原计划今年夏季开幕的东京奥运会将是史上第一次用8K视频实时转播的奥运会,标志着超高清的电视时代已来;再留心一下国内家电市场,8K电视机的普遍售价也在这个夏天从五六万元降至两三万元,成为民用选择指日可待。”

  拉开更大的背景,早在一年前,东方明珠、中国电信上海公司、百视通、富士康就在上海联合发布了多项战略合作。其中最引人瞩目的,便是中国“5G+8K”试验网首发。

  由此,一部讲述“海漂”青年奋斗故事的电视剧承担了文化之外的使命——依托上海的“5G+8K”科创战略、对标世界先进水平,用属于未来的方式讲述上海故事,以此为国内业界的类似制作“打样”,更激活视觉产品升级换代的巨大商业价值。

  剧本、技术、商业价值的多重升级,只为满足观众更极致的视觉体验

  《两个人的上海》改编自2010年出版的周艺飞同名畅销小说,因聚焦新上海人的生活和奋斗受到热捧,并于2011年被改编为同名话剧搬上舞台,获得了第26届田汉奖剧本一等奖。此番再度改编,电视剧版在原著基础上拓展了故事语境,时间线从2003年延展到2020年。新剧中,“两个人”分别为返沪知青子女文嘉和在沪求职的东北青年东阳。他们从相遇到相知、携手逐梦的过程中,见证上海近20年的城市变迁,也在特殊的 “非典”时期和新冠肺炎疫情中留下特殊经历。该剧由闫刚任文学指导,郭京飞、王珞丹领衔主演。

  剧情上的改编升级,为这则上海故事增加了全新的现实意义和共情基点。如郭京飞所感慨的,剧中东阳来到上海的时间与他本人颇为接近,新上海人在落地生根时的种种体悟,他都能感同身受, “上海是个很有规则也很包容的城市,生活在这里让我很有安全感”。

  不过,在深耕现实主义的上海题材创作之余,出品方有着更深刻考量。崔轶提到了关键词:观众需求。在他看来,“没人会拒绝超高清的视觉诱惑,让大众能在手机、VR、电视机、电影院等多场景中享受无与伦比的色彩与身临其境的高清晰度,是超高清技术发展的基础。”随着5G时代到来、民用8K设备市场拓展,家庭影院的升级换代只是时间问题,其潜在的商业价值是未来消费市场能级提升的巨大空白点。

  值得一书的是,上海对8K技术在影视领域的运用,早在数年前就开始了尝试。2018年,滕俊杰导演的歌剧电影《这里的黎明静悄悄》揭面,该片试水8K拍摄,因当年的渲染平台难以满足8K庞大的数据流量,最终以4K输出成片。两年过去,得益于国家“5G+”战略发展,我们的数据库和计算机自主能力大幅提升。以新剧片花为例,三分钟的8K片花占用360G数据,若以两年前的平台能力渲染,需要两天时间。而今,一分钟的8K渲染只需五六分钟。若启用多台机器同步渲染,能进一步节约时间成本。

  真正做到了“完整生产线”的8K制作,《两个人的上海》能达到7680×4320的超高分辨率,一部电视剧的画面即便被投放到IMAX电影的巨幅银幕上,也能清晰可见。

  从国内第一到走向世界,探索“8K生态圈”布局下的工业标准流程

  出品人鱼洁这样概括《两个人的上海》核心理念,“这不仅是两个人的故事,本剧的第三个主角其实更为突出,那就是上海这座城”。

  为复刻上海这座城在过去近20年的变迁,剧组进行了长达半年的棚内置景。位于松江的影棚内,老公房走廊、阁楼亭子间、四喇叭卡带机、三五牌座钟等,这些镌刻着时代烙印的道具都是由剧组从各个渠道搜集而来,能唤起许多上海市民的回忆。为还原上海市民记忆里的城市生活,剧本加入了许多当年的新闻事件。正因为此,出品方又多了一层寄望:在8K全流程制作下,大数据文件记录使得原生素材更具有保存价值,为版权开放提供更广阔的商业市场前景。

  实际上,出品方已与日本方面达成初步意向,《两个人的上海》8K版有望在不久的将来登陆日本的电视频道。

  至于何时能以8K面貌与国内观众相见,目前还需经过两道门槛:国内电视台的8K播放流量标准与各品牌8K电视机的兼容问题,国内民用8K电视机的普及。于前者,崔轶发现,夏普、创维、三星等亚洲电视机品牌各有自己的8K输出流量标准,放眼世界,亦缺少“8K生态圈”布局下的工业标准化流程。“我们一部电视剧作品不敢说能参与8K电视制播的标准制定,但确实提供了一次样本参考。”

  而从民用8K电视普及的角度来看,明年东京奥运会的举办或是一道“未来电视”的分水岭。崔轶说:“疫情让世界的8K普及按下暂停键,我们在此时加紧发条,某种意义上也是危机中育新机,为国内的8K电视制作迈开实质性一步。”

  时代赋予了挑战和机遇,当 “8K全流程”制作成为国际高品质影视剧生产的大势所趋,上海正在做的,是在未来到来之前,铺好起飞跑道。

【编辑:房家梁】

98登录平台计划-IPO年中报告:上会数、过会率齐升 通信行业大热

  国际金融报

  原标题:IPO年中报告:上会数、过会率齐升

  2020年已然过半,今年的IPO市场如何?

  《国际金融报》记者统计发现,今年上半年A股的IPO过会率高达96.82%。除去CDR,今年上半年共有157家公司上会,仅1家被否。另外,有3家处于暂缓表决状态,1家取消审核且目前暂未再次上会。

  过会率三连增

  以半年为周期来看,2019年上半年、2019年下半年、2020年上半年的上会企业(包括取消审核)分别有91家、185家、157家。即便受新冠肺炎疫情影响,2020年上半年的上会公司数量也同比激增72.53%。

  2019年上半年、2019年下半年、2020年上半年的过会率分别为89.01%、89.73%、96.82%,处于连续增长的状态中。

  可以看出,2019年下半年的过会率相较2019年上半年虽然有所增加,但只增加了0.72个百分点。而2020年上半年的过会率则是同比增长了7.81个百分点,环比增加了7.09个百分点,其增长明显。

  上海国家会计学院创办副院长薛云奎对记者表示,这可能有两个方面的原因:一是受注册制影响,公司的好坏更多地放权给市场去判断;二是申请上市的企业品质提升,供给侧改革孕育了更多有质量的好企业。比如,近期公布的《创业板首发办法》提及,精简优化创业板首次公开发行股票的条件,将发行条件中可以由投资者判断的事项转化为更加严格的信息披露要求,强调按照重大性原则把握企业的法律合规性和财务规范性问题。

  某知名会计师事务所合伙人指出,原因可能还与以前的低过会率有关。经过2018年的高否决率之后,无论是中介机构还是企业,对待上市更加谨慎和理性,所以导致IPO企业的整体质量提升。

  记者曾统计过,发审委2018年共计审核了172家企业(不包含取消审核,多次上会仅计算一次)。其中,111家顺利过会,过会率为64.53%,这一数据创下了当时近五年的新低,另外还有13家企业在公布上会日期后取消审核。

  从单月审核通过率来看,2018年1月的通过率仅为42.86%,为全年最低谷;2018年11月的过会率为90%,为全年最高。

  在此背景下,2018年上半年、2018年下半年、2019年上半年、2019年下半年、2020年上半年终止审核的企业数量分别为148家、56家、23家、63家、16家。可以看出,2018年上半年经历过一个较大的“撤单潮”,2019年下半年撤单的企业也不少。

  除上述原因外,香颂资本执行董事沈萌对记者表示,这可能是因为当下需要加大IPO供给,维持市场活跃氛围。

  北京大学经济学院副教授吕随启对记者表示,这说明了企业的融资需求大幅上升,企业面临资金周转压力加大。

  “坎坷”过会

  需要指出的是,高过会率并不代表什么企业都能过会。

  首先来看一下唯一被否的北京嘉曼服饰股份有限公司(下称“嘉曼服饰”)。

  资料显示,嘉曼服饰主要从事童装的研发设计、供应链管理、运营推广、直营及加盟销售等核心业务。公司产品涉及0-16岁(主要为2-14岁)的男女儿童服装及内衣袜子等相关附属产品,公司业务涵盖童装设计、采购到销售的各个主要环节。

  2019年7月8日,证监会对嘉曼服饰出具了警示函。证监会发现嘉曼服饰存在刷单与自买货行为、固定资产相关内控不健全、使用个人账户支付款项或费用、未能充分抵消内部交易未实现利润、存货及其减值计提存在瑕疵等问题。

  另外,嘉曼服饰2020年1月9日上会时,发审委询问了该公司的四大问题:一是警示函的问题是否解决,内部控制是否存在缺陷、会计基础工作是否薄弱;二是对加盟商销售产品实现终端销售及期末库存情况,是否存在加盟商铺货为嘉曼服饰调节收入等情形;三是授权经营品牌的营业收入占比逐年增长、自有品牌收入占比逐年下降的原因,是否符合行业惯例;四是存货跌价准备计提比例远小于同行业公司的原因及合理性。

  除了被否的企业外,还有3家企业暂缓表决,它们分别是广州若羽臣科技股份有限公司(下称“若羽臣”)、前沿生物药业(南京)股份有限公司(下称“前沿生物”)、扬州海昌新材股份有限公司(下称“海昌新材”)。

  对于暂缓表决的企业,证监会并没有公布发审委询问的主要问题。不过记者发现,这些公司本身存在着“瑕疵”。比如,若羽臣曾违反了《广告法》且相较上次申报,若羽臣更改了上市地点、中介机构,甚至财务状况也与之前有了不小的差别。值得一提的是,若羽臣于7月2日再次上会;前沿生物则是财务状况不佳,累计亏损数额较大;海昌新材主要是60%以上的产品出口海外,业绩或受疫情影响。

  值得一提的是,过会企业也并非“一帆风顺”。比如,北京新时空科技股份有限公司、福建福昕软件开发股份有限公司、苏州敏芯微电子技术股份有限公司等经历取消审核才顺利过会。其中,北京新时空科技股份有限公司更是经历两次取消审核。另外,江苏艾迪药业股份有限公司和天合光能股份有限公司等则是先暂缓表决,后再次上会才通过。

  通信行业大热

  现在再来看一下过会企业的情况。

  2020年上半年过会的152家企业来自17个地区,其中前五大地区分别是江苏、北京、浙江、广东、上海,这几个地区过会的企业数量分别为27家、21家、21家、17家、15家。而2019年上半年和2019年下半年过会企业数量最多的地区均为广东,过会企业数量分别为14家、33家。

  从行业属性来看,2020年上半年过会的152家企业来自32个行业。其中,前五大行业分别是计算机、通信和其他电子设备制造业,专用设备制造业,软件和信息技术服务业,医药制造业,化学原料和化学制品制造业。

  值得一提的是,计算机、通信和其他电子设备制造业在2019年上半年和2019年下半年均为IPO过会公司数量最多的行业。

  另外,医药制造业在2019年上半年并未进入前五大行业,但2019年下半年和2020年上半年均为第四大行业。这与科创板密切相关,这两个时期的27家过会企业中有23家为科创板。

  资料显示,科创板主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业,重点支持生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业。

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责任编辑:陈悠然 SF104

98登录平台最新-价格创8年新高 黄金还能买吗?

  来源:中国基金报 

  在疫情持续发酵和全球货币宽松的背景下,黄金受到了诸多投资者的青睐。今年二季度,COMEX黄金期货涨近13%,创下了四年多以来的最佳季度表现。7月1日,COMEX黄金期货更是8年中首次突破1800美元/盎司大关。

  悟空投资认为,黄金创出8年来新高,并向着历史新高坚定地前进,这意味着市场给出了对美元支付体系的担心和不信任。疫情引发的经济衰退给了黄金重回货币体系的机会。一方面,为美元提供信用背书的美国政府已经陷入信任危机。另一方面,美国“滥发”美元救经济的举动正在不断消磨投资者对美元的信心。

  但突破1800美元大关后,黄金并未展现出“突飞猛进”的走势,而是出现了小幅回落。而在货币宽松的大背景下,不少投资者依然持续看好黄金。7月2日,全球最大的黄金ETF的黄金持仓较上日进一步增加9.36吨,当前持仓量已经达到1191.47吨。

  星石投资董事长江晖认为,黄金的上涨主要是受益于流动性宽松,美联储放水后,黄金价格一直涨,但他指出,经济复苏对黄金则不一定是好事。

  基于对美国等国家刺激政策的悲观预期,悟空投资也对黄金未来走势持乐观态度。悟空投资认为,新冠肺炎疫情在包括美国的多个国家呈二次爆发趋势。本轮经济衰退的根源是疫情引发的公共卫生危机,如果疫情得不到控制,各国的经济刺激计划必然事倍功半。

  悟空投资称,“黄金作为保值工具并不会直接受益于经济衰退。但是经济持续衰退将迫使各国继续加码财政政策和货币政策,美元就是债务,为了支撑美元体系持续运行下去,低利率甚至负利率是必然的选择,低利率预期推动国际金价不断走高。”

  近日,腾讯理财通联合晨星等机构对108位基金经理发起了年中调查,并于6月29日发布《2020走出迷雾:百位基金经理调研报告》,调查结果显示,在资产配置方面,百位基金经理更看好黄金的表现。

  在市场的唱多情绪之下,部分投资者也喊出了“突破历史新高”的口号。悟空投资认为,随着国际金价不断上涨,低利率政策落地、投资者的通胀预期以及对美元价值的担忧也会越来越强烈。如果宏观经济局势进一步演化,市场预期会不断自我强化,国际金价突破历史最高点可能只是时间问题。

  中信证券也认为,在卫生事件反复致美国经济重启受阻的不确定性下,黄金板块的配置价值凸显。美国经济的相对走弱和美联储的宽松立场不变,预计美元指数走弱,名义利率维持低位。预期通胀水平回升下的负利率环境中,财富效应和货币效应凸显,金价突破历史新高只是时间问题。

  北京一期货公司内部人士对记者表示,“黄金近期的走势超出了不少人的预期,但这并不意味着黄金后期的走势将会失去动力。长期来看,地缘政治不确定性、全球货币宽松、疫情出现反复等因素将持续存在,黄金的长期走势是有支撑的。但由于关于疫情的消息时常出现反复,黄金有时也会出现暴涨暴跌的状况,建议投资者投资时还是要谨慎操作。经验不足的投资者尽量不要投资风险过高的黄金期货。”

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责任编辑:陈修龙

98登录平台计划-海通证券:股市下半年“乘风破浪” 关注金融转债

  原标题:海通证券:股市“乘风破浪” 关注金融转债 来源:中国证券报·中证网

  中证网讯海通证券发布的最新研报称,下半年,权益资产表现或优于债市,当前转债估值已压缩至去年底水平,仍将是纯债产品分享权益赚钱效应的重要途径。股市“乘风破浪”,可关注金融转债。

  报告指出,目前债市虽仍处于牛熊转换期,但从利率绝对水平来看,前期调整幅度较大,近期震荡小幅回落。对于权益市场,一方面随着基本面回升,下半年市场中枢有望向上,此外在货币供给增多和通胀回升的背景下,股市也是重要的保值资产。前期估值压缩之后转债整体性价比有所提升,80-100元和100-120元平价券对应的平均转股溢价率目前压缩至去年年底水平。

  报告称,下半年,权益资产表现或优于债市,而债基直接参与权益市场比重较低,主要还是通过转债间接参与增厚业绩。可关注金融转债。银行、券商具有一定顺周期特点,受益于基本面回升。而从正股估值来看,目前银行、券商股票估值处于历史相对低位。

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责任编辑:唐婧

98登录平台计划-工业富联:拟收购鼎捷软件15.19%股份

  新浪财经讯 7月5日消息,工业富联晚间公告,拟通过协议转让方式收购DC Software持有的鼎捷软件3997万股人民币普通股股份,约占标的公司总股本的15.19%,股份转让价款为人民币5.59亿元。工业富联与标的公司多位股东签署了《一致行动人协议》,并拟于《一致行动人协议》生效后,一致行动股东与工业富联在标的公司的重大事项决策方面保持一致行动关系。鼎捷软件成立于1982年,是国内领先的企业数字化、智能化解决方案服务提供商,主营业务是为制造业、流通业及小微企业提供数字化、智能化解决方案。

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责任编辑:陈志杰

98登录平台最新-期市早盘多品种上涨:沪镍、不锈钢涨逾2% 甲醇涨逾2%

  7月3日,国内商品期市早盘多数品种上涨,有色涨跌互现,沪镍、不锈钢涨逾2%,沪铅跌逾1%;黑色系多数上涨,螺纹、热卷涨逾1%;能化品普涨,甲醇涨逾2%,沥青涨近2%,PVC、聚丙烯、低硫燃料油、原油、苯乙烯、20号胶等涨逾1%;跌幅方面,豆一跌逾1%。

  华泰期货:300系不锈钢冷轧库存继续下滑,热轧库存开始出现回升

  近期精炼镍现货成交仍未改善,金川镍货源偏紧,现货升水小幅走强,俄镍则维持贴水状态。高镍铁成交价格小幅回落,不锈钢厂因利润不佳打压高镍铁采购价格,但镍矿价格仍维持高位,国内镍铁成本居高不下,镍铁厂低价出货意愿不强,高镍铁价格弱势运行但下行空间亦有限。

  镍观点:镍当前供需中性稍偏弱,市场对中线印尼镍铁供应忧虑较重,中线镍铁供应过剩几乎成为市场“共识”,镍价承压弱势运行,但因镍矿价格高企,国内镍铁成本居高不下,在镍铁预期压力转为现实之前,镍价下行空间可能相对有限。在市场因预期之内的供应压力一片悲观的情况下,反而需要警惕预期之外的变故发生。中线来看,随着印尼镍铁新增产能陆续投产,四季度镍铁供应或逐渐过剩,镍价可能仍将再次探底,全球镍供应或需部分产能出清,镍价才能迎来真正拐点。

  不锈钢观点:当前不锈钢期货可交割货源较少,加上冷轧现货紧张,不锈钢期货价格偏强运行。300系不锈钢供应维持高位,七月份不锈钢库存可能会出现一定累升,一定程度上抑制304不锈钢价格上行空间,但因原料端价格坚挺,出口需求亦在复苏,国内消费表现尚可,短期亦受到成本支撑,价格或维持震荡走势。中线来看,印尼镍铁供应压力将全部作用到不锈钢价格上,随着镍铁供应逐渐过剩,不锈钢价格或紧随成本下行,中线价格偏空。

  天风期货:炼厂频繁涨价,是沥青期货涨价的重要原因

  由于原油2020年5月初开始上涨,以及5月中下旬后沥青主营炼厂持续推涨价格,沥青期货价格自2020年5月后一路上行。主营炼厂频繁上调出厂价,终端需求不错,原油上涨也给多头带来信心,带动市场成交价和期货盘面价格上行。

图 11 沥青价格

  未来需求旺季预期仍在,可考虑逢低做多沥青利润

  目前炼厂库存处于历史较低位置,炼厂利润处于历史中位水平,不排除炼厂后续继续推涨价格的可能,现货价格坚挺利好沥青盘面价格。单边来看,目前沥青期货价格单边波动仍将跟随原油。但是,由于现在基差较低(山东基差-262),且前期高价合同(大概2800-2900元左右)很多尚未执行的情况下,若原油不上涨,后续盘面大幅上涨也许会有阻碍。目前利润处于历史中位水平,鉴于未来需求旺季预期仍在,可考虑逢低做多沥青利润。

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责任编辑:陈修龙

98登录平台最新-时机决策失误将败走2020年 错过最佳5个交易日投资者将损失30%

  从道琼斯工业平均指数暴跌2997点到标普500指数两次9%的单日涨幅,2020年的股市已经为未来的市场定时器提供了一系列诱人的交易。

  值得注意的是,尽管出现了令人眼花缭乱的股市震荡,对于那些在混乱中保持观望并持有股票的人来说,标准普尔500指数的表现几乎持平。在这样的环境下,错误是非常突出的——在这样一个动荡的市场中,哪怕数次错误的举动,都将付出沉重的代价。或许,波动性是主动型基金经理大放异彩的时候,但犯错的代价却从未如此之大。

  一个突显风险的统计数据集中反映了投资者因错过单日最大涨幅而遭受的惩罚。例如,如果投资者错过了标普500指数最佳的5个交易日,不温不火的2020年将变成可怕的一年:(投资者)将遭受30%的损失。

  这凸显了试图预测股市见顶的危险,投资者现在对此津津乐道,因为标普500指数触及3,200点的高位,冠状病毒感染病例上升,10年来最糟糕的财报季即将拉开帷幕。花旗集团(Citigroup)最近进行的一项调查显示,超过三分之二的投资者认为,股市下跌20%的可能性大于相同幅度的上涨。

  伊顿万斯管理公司(Eaton Vance Management)的基金经理亚娜•巴顿(Yana Barton)在接受采访时表示:“我们希望采取战术。”“但问题是,离场很容易,你不知道什么时候入场。”

  不管听起来多么谨慎,看跌的代价在对冲基金人群中得到了体现,他们不愿拥抱股市上涨是他们落后于市场的原因之一。在迄今最著名的案例中,传奇投资人斯坦利·德鲁肯米勒(Stanley Druckenmiller)在电视采访中表示,他“过于谨慎”,股市较3月份低点上涨了逾40%,他只获得了3%的收益。对冲基金研究公司(hedge Fund Research)的数据显示,今年上半年,专注于股票的对冲基金整体下跌了6.3%。相比之下,标准普尔500指数累计下跌3.1%。

  不过,在标准普尔500指数从3月份的底部反弹40%、涨幅超过90年来的任何涨幅之后,人们急于拿钱出逃是可以理解的。据估计,企业第二季度利润暴跌44%,数十亿美元的回购计划被搁置。但从楼市到就业等经济数据都在改善,散户投资者对股市情绪回暖,美联储承诺提供无限期支持。

  标普500指数2%的交易日数以数十年来从未有过的速度增加,2020年的中点或许是打包回家的大好时机。另一方面,回顾过去,一个人必须有完美的先见之明,才能使一个时机策略在任何时候起作用。标普500指数有五个交易日下跌超过5%,其中四个交易日发生在3月份。在5个最大涨幅交易日中,同月也占了4个,累计涨幅超过900点。

  “没有明显迹象表明,那些日子股市将出现大幅上涨,”TIAA Bank全球市场总裁克里斯•加夫尼(Chris Gaffney)表示:“如果你回头看,它们是出乎意料的。在当时,我们看到了一些最大的反弹,所以如果你想要把握市场时机,却错过了它们,就真的错过了所有的反弹。”

  在最高点时退出似乎是实现回报最大化的方法。但在过去的一个世纪里,标普500指数在今年之前经历了13次熊市,所有的熊市都收复了失地,最终以平均68%的幅度超过了之前的峰值。

  道富环球投资管理公司(State Street Global Advisors)投资首席投资官奥利维亚·恩格尔(Olivia Engel)表示:“人们总是希望自己能把握市场时机,但多数人依据情绪来把握而非逻辑来判断。”

  尽管困难重重,但这并未阻止投资者进行尝试。特别是看空者,他们还没有放弃对标准普尔500指数将暴跌,重新测试3月份低点的预期。

  如果以历史作为参考的话,当股市出现如此程度的反弹时,这种情况不太可能出现。BMO Capital Markets的一项研究显示,在二战以来的8个市场周期中,标普500指数只有一次在经历了3个月之后离熊市低点不到5%,就像现在这样。

  “你不能今天买了,第二天就卖掉,以为自己能战胜市场。达拉斯霍奇斯资本管理公司(Hodges Capital Management)投资组合经理加里·布拉德肖(Gary Bradshaw)表示:“在股市上赚钱的方式是,买入好公司的股票,然后一直持有。”

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责任编辑:覃肄灵